El galardón es entregado por la Fundación Octavio Paz y tiene como propósito reconocer anualmente la labor de un gran poeta y/o ensayista, a través de su calidad artística, intelectual y crítica inscrita en la alta tradición moderna que representó Octavio Paz.

Por la singularidad de haber sido concebido exclusivamente para poetas y ensayistas, este reconocimiento es uno de los más importantes del mundo y único en su tipo dentro del ámbito iberoamericano.